在过去的几个月中，我们为大型的跨国制造、医药和信息技术行业的学员提供了定制化的“色彩财务®商业洞察与财务智慧”课程，重点是培养他们的财务素养和分析决策能力。
虽然我们服务的客户来自不同行业，且在经营上都有其独特之处，但它们都有一个共同的特点，就是非常注重管理者和核心员工的财务技能。每个企业都有不同业务战略和财务管理指标。而跟踪经营业绩的方法就是分析财务报告，包括利润表、资产负债表和现金流量表。
在定制化解读这些企业的财务报告时，我会特别关注那些该企业管理层强调的特定指标。我发现企业所处的行业不同，但他么都会关注一个相同的财务业绩指标——EBITDA，特别是在课前对高管的访谈中，他们会特别强调让学员理解EBITDA的重要性。
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01 理解EBITDA是企业管理者的一项重要财务技能
在欧美的大型跨国公司，企业管理者和股东都很看重EBITDA，企业的潜在投资者对这个指标也很感兴趣。想读懂这些企业的财务报表必须理解EBITDA，和与之关联的两个财务指标：EBIT和净利润。 首先我们先用利润瀑布图来理解企业的净利润。（我们课程的一个特色就是用色彩和图示化，去表示抽象的财务概念和指标。）
好了，接下来可以讨论EBIT和EBITDA了——
EBIT 息税前利润
EBIT是英文Earnings Before Interest and Tax的缩写，即息税前利润，是指企业在未扣除支付利息和所得税之前的利润。
EBIT=净利润+所得税+利息EBIT用来衡量企业主营业务的盈利能力，通俗讲就是一个企业的赚钱能力。
EBITDA 息税折旧摊销前利润
EBITDA是英文Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、所得税、折旧及摊销前的利润。
EBITDA =净利润+所得税+利息+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销
EBITDA主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。
这时，我们还是要用到图示化的方法来呈现，是不是变得直观清晰！
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02 为什么企业会关注EBITDA
EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的那些非现金费用,因此能够清楚的反映出公司真实的经营状况。概括来说，使用EBITDA这个指标的目的就是为了排除资本性支出的影响。
这个指标的内在逻辑也很简单：在构成净利润的影响因素中，利息是融资行为，与主业经营无关；所得税因各家公司所处地区、所面对税收政策的不同而有所差别，是不受公司控制的外部因素；折旧、摊销则通常是最主要的非现金支出。因此剔除这些影响后，剩余的结果就能大致反映一家公司的经营活动产生的现金流状况，也就是用一个容易理解的利润表指标来体现实际上的现金流状况。
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03 EBITDA的重要价值
EBITDA可以快速评估一家公司创造现金的能力，广泛应用于固定资产投资大、折旧费占成本比例较大的行业。
1、考核管理层业绩
拥有不同资本结构、税率和折旧政策的公司或者事业部，可以在EBITDA的统一口径下，真实比较公司的盈利能力，考核管理层的业绩管理能力。
2、评估企业的还款能力
EBITDA也是银行等金融机构评估企业还款能力的基本指标，使用“EBITDA利息保障倍数”指标，来评估一家公司是否有足够的现金来偿还利息。
3、评估企业的市场价值
一家企业的估值可以是 EBITDA 的倍数。根据行业、设备所需的资本投资强度和进入壁垒，EBITDA倍数通常在 5-10 倍之间，这意味着 EBITDA 越大，代表公司就越有价值。
虽然 EBITDA 作为财务指标有许多积极和重要的方面，但它确实也受到一些人的批评，代表人物就是巴菲特。你会发现当站在不同的角度来分析企业就会使用不同的财务指标。之后的文章中我们会来谈谈巴菲特最看重的指标——ROE。
当然，我们学习EBITDA和EBIT财务指标的最终目的，是知道采取哪些方法或举措能够提升企业的盈利能力。
总之，商业敏锐度和财务管理技能是迈向成功的通行证。了解企业关注的绩效指标、驱动因素以及您可以采取哪些措施来对其进行改进，这对您的业务和职业发展都非常重要！
