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色彩财务 | 内部收益率 (IRR)

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内部收益率(internal return rate) 是管理者在进行投资机会评估时的另一种方法。它是当净现值为零时的贴现率,也就是说,它被定为一种贴现率,在这个贴现率下一项投资的净现值为零。在通常情况下,当内部收益率(IRR)大于机会成本(在相似的投资项目上的预期回报),就应该接受正在考虑的投资项目。内部收益率的计算公式与净现值的计算公式是一样的。计算净现值(NPV)时,你是已知预期收益率或者回报率,需要计算未来现金流的净现值。 计算内部收益率(IRR)时,你是设定净现值为零,需要计算预期的收益率或回报率 两者正好相反。内部收益率也可以通过计算器或者Excel等电子表格软件来完成。 企业对投资项目的预期收益率多少才是合理的呢?通常,应该高于无风险投资的收益率,比如国债的收益率。很多情况下,企业会设定一个最低预期回报率(Hurdle Rate),即所有的投资项目必须达到最低的收益率。在这种情况下,内部收益率必须高于最低预期收益率,公司才会开展这个投资项目。

案例分析:ALEXI家居公司的两个投资项目回到ALEXI公司的办公转椅的新产品线项目,经计算,该投资项目的内部收益率是 6.4%,略高于 6% 的贴现率。如果ALEXI公司的最低预期收益率是 6%,那么它们将执行办公转椅的新产品线项目的投资。但是,如果ALEXI 公司最低预期收益率是 10%,那么 6.4% 的内部收益率将意味着ALEXI公司不应进行该项投资。

 

下面是用IRR的方法分析ALEXI公司的新产品投资项目。

 

 

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